한국은행 기준금리 10월 금통위 전망 | 3.00% 동결 유력, 11월 인상 갈림길

한국은행 기준금리 3.00%는 10월 22일 금융통화위원회에서 동결될 가능성이 큽니다. 이투데이가 15일 전문가 10명에게 물은 결과 10명 모두 동결을 예상했어요. 다만 이번 동결은 ‘쉬어 가는 동결’에 가깝습니다. 6명은 인상 소수의견이 나올 것으로 봤고, 다음 회의인 11월 26일 3.25%로 올린다는 전망이 많습니다.

한은은 7월(2.50→2.75%)과 8월(2.75→3.00%) 두 달 연속 금리를 올렸습니다. 7월 인상은 3년 6개월 만이었어요. 반도체 수출 호조로 올해 성장률 전망을 2.6%에서 3.3%로 크게 높였고, 2분기 말 가계신용은 2,019조 8,000억원까지 불었습니다. 미국 연준도 9월 정책금리를 3.75~4.00%로 올리면서 한미 금리차(상단 기준)는 다시 1.00%p가 됐습니다.

이번 결정에서 눈여겨볼 숫자는 실질금리입니다. 기준금리에서 9월 근원물가(2.8%)를 빼면 실질금리는 0.2%p에 그쳐, 같은 방식으로 계산한 미국(약 1.3%p)보다 훨씬 낮아요. 금리를 두 번 올렸는데도 아직 ‘긴축’이라 부르기 어려운 수준이라는 뜻입니다. 이 글에서는 동결과 인상의 근거, 한미 금리차 시나리오, 대출자의 이자 부담까지 숫자로 정리했습니다.

한국은행 기준금리, 10월 22일엔 동결일까?

동결 쪽 근거가 조금 더 많습니다. 두 번 올린 효과를 확인할 시간이 필요하고, 미국이 9월에 금리를 올려 한은이 서두를 이유가 줄었어요. 금통위가 들여다볼 숫자를 양쪽으로 나눠 보면 이렇습니다.

※ 파이낸셜뉴스(10월 11·13일)·머니투데이(8월 27일)·비즈니스코리아(10월 16일) 기준

신현송 총재는 국정감사에서 미국이 9월에 금리를 올리면서 “일단 시간을 좀 벌었다고 생각한다”고 말했어요. 앞으로의 인상 시기와 속도에 대해서는 “가장 중요한 것은 인플레이션 추이”라고 답했습니다. 동결하더라도 추가 인상의 문은 열어 두겠다는 뜻으로 읽히는 대목이에요.

전문가들의 시선도 ‘언제 더 올리느냐’에 가 있습니다. 이투데이 조사에서 6명은 인상 소수의견이 1명 나올 것으로 봤고, 그 후보로 매파 성향의 장용성 위원이나 권민수 부총재가 거론됐어요. 대부분은 최종 금리를 3.50%로 보고 내년 상반기까지 추가 인상이 이어진다고 예상했으며, 메리츠증권은 3.75%까지 열어 두었습니다.

실질금리로 보면 지금 금리는 높은 걸까?

아직 낮습니다. 기준금리에서 물가 상승률을 뺀 실질금리를 한국과 미국에 똑같이 적용해 봤어요.

실질 기준금리 = 기준금리 – 물가 상승률(전년 대비)

※ 미국은 9월 소비자물가 3.7%, 근원 2.6%(10월 14일 발표) 기준. 반올림 값

일시적인 에너지·식품 가격을 뺀 근원물가로 보면 차이가 분명해집니다. 미국은 정책금리가 근원물가보다 1.3%p 높아 긴축 효과가 분명한 반면, 한국은 0.2%p에 불과해요. 한은이 올해 물가를 2.7%로 전망한 만큼 앞으로 물가가 더 내려가면 실질금리는 자연스럽게 오르지만, 지금 수준만 놓고 보면 추가 인상 여지가 남아 있다는 해석이 나오는 이유입니다. 미국 물가의 세부 흐름은 미국 CPI 발표 총정리에서 다뤘습니다.

한미 금리차, 10월과 11월에 어떻게 바뀔까?

연준의 10월 결정에 따라 1.25%p까지 벌어질 수 있습니다. 미국 FOMC는 10월 27~28일(현지) 열리고, 미국 9월 물가가 예상보다 높게 나온 뒤 10월 인상 확률은 한때 55%까지 올랐다가 40% 안팎으로 내려왔어요. 한국은행 기준금리 결정과 조합하면 이렇습니다.

※ 미국 정책금리 범위 상단 기준. 10월 인상 확률은 코인딱(10월 15일) 인용

금리차가 1.25%p로 벌어져도 당장 부담이 크지 않은 건 환율 덕분입니다. 원/달러 환율은 16일 1,331.4원으로 지난해 말(1,439원)보다 7.5% 낮아졌고, 수출 호조로 달러가 꾸준히 들어오고 있어요. 다만 연준 위원들이 블랙아웃(발언 자제 기간)에 들어간 17일 이후에는 새 힌트 없이 지표만 보고 결정을 기다려야 합니다.

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기준금리 인상, 내 대출 이자는 얼마나 늘까?

0.25%p마다 가계 전체로 연 3조 3천억원, 기업까지 합치면 연 7조원입니다. 한은이 9월 금융안정상황 보고서에서 추산한 숫자예요. 개인 대출로 바꿔 보면 체감이 더 쉽습니다.

월 이자 증가 ≈ 대출 잔액 × 금리 상승 폭 ÷ 12

※ 기준금리 변화가 대출금리에 그대로 옮겨 간다고 가정한 단순 계산. 원금 상환은 빼고 이자만 계산

부담이 커지는 사람도 늘었습니다. 은행 가계대출 가운데 변동금리 비중은 8월 말 57.3%로 1년 새 4.3%p 높아졌어요. 처음 금리가 낮은 변동형을 고른 차주가 늘어난 결과인데, 8월 새로 나간 주택담보대출 금리는 변동형 4.53%, 고정형 4.88%였습니다. 변동금리 대출 가운데 32.3%는 코픽스 같은 수신금리에, 24.6%는 시장금리에 연동돼 있어요.

시차도 기억해 둘 만합니다. 은행 잔액 기준 대출금리는 기준금리가 오른 뒤 약 5개월이 지나서 가장 크게 반응하는 것으로 추정돼요. 7월 인상의 효과가 연말쯤 가장 크게 나타난다는 뜻이고, 이미 시장금리는 앞서 움직였습니다. 16일 CD 91일물 금리는 기준금리보다 0.25%p 높은 연 3.250%로 추가 인상 기대가 묻어 있고, 국고채 3년물은 연 3.854%로 기준금리보다 0.85%p 높아요.

금리 인상기, 주식·예금 투자자는 무엇을 볼까?

금리가 오를 때 유리한 쪽과 불리한 쪽이 갈립니다. 은행은 대출금리가 예금금리보다 빨리 오르면 이자 마진이 넓어지는 구조라, 16일 코스피 반등 때 KB금융이 2.11% 오르는 등 금융주가 버팀목 역할을 했어요. 흐름은 주식연구소 KB금융 실시간 주가에서 확인할 수 있습니다.

대기 자금을 굴리는 쪽에서는 CD금리를 매일 쌓아 가는 파킹형 ETF가 기준금리 흐름을 그대로 따라갑니다. 금리가 오르면 받는 이자도 함께 늘어나는 구조라, 주식연구소 KODEX CD금리액티브 시세로 움직임을 볼 수 있어요. 반대로 미래 이익을 당겨 와 평가받는 성장주는 할인율이 오르는 만큼 부담이 커집니다. 이달 코스피 급락에도 금리 우려가 한몫했는데, 그 흐름은 코스피 급락 총정리에 정리해 뒀습니다.

10월 22일 이후 금리 일정은?

연말까지 한국과 미국의 금리 결정이 번갈아 나옵니다. 한국시간 기준 일정은 다음과 같습니다.

※ 한국은행·연준 공개 일정 기준. 미국 발표는 현지 오후 2시로, 한국시간 10월은 새벽 3시, 12월은 새벽 4시

순서가 중요합니다. 한은이 10월에 쉬고 연준이 10월에 올리면, 11월 금통위는 벌어진 금리차와 물가를 함께 보고 결정해야 해요. 반대로 연준이 10월에 쉬면 한은은 11월 인상 시점을 더 늦출 여유가 생깁니다.

결정을 바꿀 수 있는 변수 3가지

① 물가의 재반등. 9월 물가가 둔화했지만 공업제품·서비스 물가 오름세가 남아 있고, 기대인플레이션 안정도 더딘 상태입니다. 15일 브렌트유가 배럴당 105.92달러로 여전히 높아 에너지 가격이 다시 물가를 밀어 올릴 수 있어요.

② 금융시장 불안. 코스피는 15일 하루 7.57% 급락하며 양 시장에 서킷브레이커가 걸렸습니다. 주가 급락이 이어지면 금통위가 인상 시점을 늦추는 근거가 되지만, 반대로 집값과 가계대출이 계속 늘면 금융안정을 이유로 올릴 수도 있습니다.

③ 미국 금리. 미 국채 10년물 금리는 15일 5.089%로 내려왔지만 여전히 5%대입니다. 한은이 동결을 이어 가는 사이 연준이 10월과 12월에 연달아 올리면 한미 금리차가 1.5%p까지 벌어져 환율 흐름이 달라질 수 있어요.

자주 묻는 질문

Q. 한국은행 기준금리 지금 몇 %인가요?

연 3.00%입니다. 한국은행은 7월 2.50%에서 2.75%로, 8월 27일 2.75%에서 3.00%로 두 달 연속 0.25%p씩 올렸으며, 7월 인상은 3년 6개월 만이었습니다.

Q. 10월 금통위는 언제이고 결과는 어떻게 예상되나요?

10월 22일(목)에 열립니다. 이투데이가 15일 전문가 10명에게 물은 결과 모두 3.00% 동결을 예상했고, 그중 6명은 인상 소수의견이 1명 나올 것으로 봤습니다.

Q. 한미 금리차는 얼마인가요?

미국 정책금리가 9월 인상으로 3.75~4.00%가 되면서 상단 기준 1.00%p입니다. 한은이 10월에 동결하고 연준이 10월 27~28일 회의에서 0.25%p 올리면 1.25%p로 벌어집니다.

Q. 기준금리가 오르면 대출 이자는 얼마나 늘어나나요?

한국은행 추산으로 0.25%p 인상 때 가계 이자 부담은 연 3조 3천억원 늘어납니다. 변동금리 대출 1억원에 인상 폭이 그대로 반영된다고 가정하면 월 이자가 약 2만 833원, 3억원이면 약 6만 2,500원 늘어납니다.

Q. 다음 금리 인상은 언제로 예상되나요?

11월 26일 금통위에서 3.25%로 올린다는 전망이 많습니다. 다수 전문가는 내년 상반기까지 추가 인상해 최종 금리가 3.50%에 이를 것으로 보고 있으며, 3.75%까지 열어 두는 시각도 있습니다.

참고한 자료: 이투데이(10월 15일), 파이낸셜뉴스·뉴스1(10월 11·13일), 머니투데이(8월 27일), 비즈워치(9월 22일, 한국은행 금융안정상황 보고서), 뉴데일리·파이낸셜뉴스(10월 11일, 한국은행 통계), 연합뉴스(10월 16일 국고채 금리), 비즈니스코리아(10월 16일), 뉴스핌(10월 16일), 코인딱(10월 15일)