KODEX 200타겟위클리커버드콜 ETF는 10월 23일 1만 6,090원에 마감했고, 순자산은 5조 1,651억 원으로 1월 중순(2조 2,685억 원)의 2.3배가 됐습니다. 최근 1년 분배금은 3,235원으로 지금 가격의 20%가 넘어요. 하지만 분배금을 다시 넣었다고 가정한 1년 총수익률은 49.50%로, 같은 기간 KODEX 200(60.76%)보다 11.26%p 낮습니다.
코스피200 주식을 들고 매주 만기가 오는 콜옵션을 팔아 연 15% 수준의 프리미엄을 노리는 상품입니다. 매달 분배금이 나오고 옵션 프리미엄 부분에는 세금이 붙지 않는다는 점이 알려지면서, 올해 1월 이미 커버드콜 ETF 가운데 수익률과 순자산 모두 1위에 올랐죠(스마트투데이). 10월 코스피 급락 때도 돈이 몰려 13일 하루에만 1,370억 원이 들어왔습니다.
10월 급락장은 이 상품의 성격을 그대로 보여 줬습니다. 최근 1개월 KODEX 200이 22.49% 빠질 때 이 ETF도 22.19% 빠져, 매달 받는 프리미엄이 막아 준 손실은 0.30%p에 그쳤어요. 올해 성적을 나눠 보면 오를 때는 지수 상승분의 81% 정도를, 내릴 때는 99%를 따라갔습니다. 이 글에서는 구성 종목과 ‘타겟 15%’ 구조, 월별 분배금, KODEX 200과의 수익률 비교, 세금, 연말까지의 시나리오를 정리했습니다.
⚡ 바쁜 분들을 위한 3줄 요약
① KODEX 200타겟위클리커버드콜 ETF는 코스피200을 들고 위클리 콜옵션을 팔아 연 15% 프리미엄을 노립니다. 최근 1년 분배금은 3,235원, 순자산은 5조 원을 넘었어요.
② 분배금 재투자 기준 1년 총수익은 49.50%로 KODEX 200(60.76%)보다 11.26%p 낮습니다. 1년 전 1억 원을 넣었다면 약 1,000만 원 차이예요.
③ 10월 급락 한 달 손실은 KODEX 200과 0.30%p 차이였습니다. 분배금은 기준가를 따라 움직여, 10월 분배율(1.47%)을 그대로 적용하면 11월은 약 236원으로 줄어들 수 있어요.
KODEX 200타겟위클리커버드콜 ETF, 무엇을 담고 있나?
코스피200 주식과, 매주 파는 콜옵션입니다. 기본 정보부터 보면 이렇습니다.
| 📋 구분 | 내용 | 비고 |
|---|---|---|
| 현재가 | 1만 6,090원 | 10월 23일 종가, 하루 +0.53% |
| 순자산 | 5조 1,651억 원 | 1월 14일 2조 2,685억 원의 2.3배 |
| 상장일·운용사 | 2024년 12월 3일 | 삼성자산운용 |
| 총보수 | 연 0.39% | 기타 비용 포함 합성 총보수 0.4228% |
| 기초지수 | 코스피 200 타겟 15% 위클리 커버드콜 | 연 15% 옵션 프리미엄 목표 |
| 분배 | 매월(15일 기준) | 10월 281원, 최근 1년 합계 3,235원 |
※ 펀드넷(10월 23일)·스마트투데이(1월 15일)·바라이어티테이블스 기준
| 📋 구성 종목(상위) | 비중 |
|---|---|
| 삼성전자 | 29.5% |
| SK하이닉스 | 20.5% |
| KODEX 200 | 14.2% |
| SK스퀘어 | 2.1% |
| 삼성전기 | 1.9% |
| KB금융 | 1.4% |
| 현대차 | 1.2% |
| 신한지주 | 1.1% |
※ 펀드넷 10월 23일 기준, 설정현금을 뺀 현금성 자산 포함 비중
삼성전자와 SK하이닉스 두 종목이 딱 절반(50.0%)이고, 지수를 맞추기 위해 같은 운용사의 KODEX 200도 14.2% 담고 있어요. 보유 내역에는 행사가 857.5와 860짜리 코스피200 위클리 콜옵션이 매도 포지션으로 잡혀 있습니다. 그래서 이 ETF의 방향은 사실상 반도체 두 종목이 정하고, 콜옵션은 그 위에서 수익 일부를 현금으로 바꾸는 역할을 합니다.
‘타겟 15%’는 어떻게 작동할까?
보유 주식 전체가 아니라 목표 프리미엄을 채울 만큼만 콜옵션을 판다는 뜻입니다. 일반 커버드콜은 가진 주식만큼 콜을 모두 팔아 상승분을 거의 포기하지만, KODEX 200타겟위클리커버드콜 ETF는 1년에 15% 안팎의 프리미엄이 나올 만큼만 위클리 콜을 팔고 나머지는 지수를 그대로 따라가요. 옵션 매도 비중은 매주 조정되고, 운용사는 코스피200 상승분의 80~90%를 따라가도록 설계했다고 설명합니다(스마트투데이).
연간 분배 목표 ≈ 옵션 프리미엄 15% + 코스피200 배당 약 2% = 약 17%
위클리 옵션은 만기가 1주라 시간가치가 빨리 줄어드는 만큼 같은 프리미엄을 더 자주 거둘 수 있습니다. 한 달로 나누면 프리미엄은 약 1.25%예요. 오를 때 일부를 내주는 대신 매달 이만큼을 현금으로 받는 구조라는 점을 기억해 두면, 뒤에서 볼 수익률 차이가 쉽게 이해됩니다.
분배금은 매달 얼마씩 나왔나?
2026년 1~10월에만 2,843원이 나왔고, 최근 1년 합계는 3,235원입니다. 달마다 나눠 보면 이래요.
| 📋 지급 월 | 주당 분배금(세전) | 메모 |
|---|---|---|
| 2025년 10월 | 172원 | – |
| 2025년 11월 | 196원 | 최근 1년 집계 시작 |
| 2025년 12월 | 196원 | – |
| 2026년 1월 | 213원 | – |
| 2026년 2월 | 244원 | – |
| 2026년 3월 | 252원 | – |
| 2026년 4월 | 262원 | – |
| 2026년 5월 | 348원 | – |
| 2026년 6월 | 350원 | 최근 1년 최대 |
| 2026년 7월 | 323원 | – |
| 2026년 8월 | 270원 | 분배율 1.41% |
| 2026년 9월 | 300원 | – |
| 2026년 10월 | 281원 | 분배율 1.47% |
※ 바라이어티테이블스(2025년 10월~2026년 7월), 삼성자산운용 공지(8월·10월), 투자자 공유 내역(9월) 기준. 11월~10월 합계가 펀드넷 1년 합계 3,235원과 일치. 분배율은 기준일 직전 종가 기준
분배금은 기준가가 오르던 상반기에 함께 늘어 6월 350원으로 정점을 찍었고, 이후 기준가가 내려오면서 줄었습니다. 프리미엄 목표가 기준가의 일정 비율이라 원화 금액은 기준가를 따라 움직이기 때문이에요. 10월 분배율 1.47%를 지금 가격(1만 6,090원)에 그대로 적용하면 11월 분배금은 약 236원으로, 10월보다 16% 적게 나올 수 있습니다.
KODEX 200과 비교하면 수익률은 어떨까?
오를 때는 덜 오르고, 내릴 때는 거의 똑같이 내렸습니다. 분배금과 배당을 재투자했다고 가정한 누적 수익률로 나란히 놓아 볼게요.
참여율 = 커버드콜 수익률 ÷ KODEX 200 수익률
| 📋 기간 | 이 ETF | KODEX 200 | 차이 | 참여율 |
|---|---|---|---|---|
| 1개월 | -22.19% | -22.49% | +0.30%p | 98.7% |
| 3개월 | -22.48% | -20.04% | -2.44%p | 112.2% |
| 6개월 | -12.06% | -10.32% | -1.74%p | 116.9% |
| 연초 이후 | +35.45% | +43.37% | -7.92%p | 81.7% |
| 1년 | +49.50% | +60.76% | -11.26%p | 81.5% |
※ 펀드넷 10월 23일 조회 기준 NAV 누적 수익률(분배금·배당 재투자). 하락 구간에서 참여율이 100%를 넘으면 지수보다 더 빠졌다는 뜻
운용사가 내건 상승 참여율 80~90% 가운데 아래쪽인 81%가 실제 숫자였어요. 제가 이 표에서 가장 눈여겨본 건 3·6개월 구간입니다. 6월 코스피 사상 최고치 전후로 크게 오르내리는 동안 반등은 덜 따라가고 하락은 그대로 맞으면서, 지수보다 오히려 더 빠졌죠. 메트로신문 집계(9월 말 기준 1년)에서도 106.60% 대 131.93%로 25.33%p 차이가 났습니다.
금액으로 바꿔 보면 차이가 더 와닿습니다. 1년 전 1억 원으로 이 ETF를 샀다면 분배금 약 2,535만 원(세전)을 받고 지금 평가액이 약 1억 2,541만 원이라 합계는 약 1억 5,076만 원이에요. 같은 돈을 KODEX 200에 넣고 배당을 재투자했다면 약 1억 6,076만 원으로, 약 1,000만 원 차이가 납니다. 지수형의 흐름은 주식연구소 KODEX 200 실시간 시세에서, 지수 쏠림 분석은 KODEX 200 ETF 전망에서 확인할 수 있습니다.
10월 급락장에서는 얼마나 버텼나?
한 달 손실이 KODEX 200보다 0.30%p 작았을 뿐입니다. 한 달에 받는 프리미엄이 1.25% 안팎인데 지수가 20% 넘게 빠지면 완충 효과는 작을 수밖에 없어요. 7월 급락 때도 같았습니다. 코스피200이 6월 30일 1,370.73에서 7월 14일 1,092.23으로 2주 새 20.3% 빠지는 동안 이 ETF의 3개월 수익률은 -20.30%로, KODEX 200(-20.56%)과 0.26%p 차이였죠(메트로신문).
그런데도 돈은 오히려 몰렸습니다. 10월 9~16일 이 ETF에는 3,598억 원이 순유입돼 전체 ETF 가운데 4위였고, 13일 하루 유입액 1,370억 원은 그날 모든 ETF 중 가장 많았어요(SBS Biz). 9월에도 개인이 1,427억 원을 순매수했고, 국내 커버드콜 ETF 순자산은 2022년 말 1,223억 원에서 2026년 5월 말 24조 5,490억 원으로 불었습니다(메트로신문). 코스피는 22일에도 장중 3% 넘게 빠지며 5,559선까지 밀렸는데, 이날도 개인은 오후 1시까지 3,668억 원을 순매수했어요(코인딱). 급락 과정은 코스피 급락 총정리에서 숫자로 정리해 뒀습니다.
분배금에 세금은 얼마나 붙을까?
옵션 프리미엄에서 나온 부분은 비과세라 일반 배당 ETF보다 세금이 적습니다. 국내 주식형 ETF는 상장 주식 매매차익에 세금을 매기지 않고, 코스피200 지수옵션 프리미엄도 비과세로 처리돼요. KODEX 200타겟위클리커버드콜 분배금 가운데 배당처럼 과세 대상 이익이 늘어난 부분(과표기준가 증가분)에만 15.4%가 원천징수됩니다.
| 📋 구분 | 분배금 | 팔 때 차익 |
|---|---|---|
| 이 ETF(국내 지수 커버드콜) | 과표기준가 증가분만 15.4%, 옵션 프리미엄은 비과세 | 비과세 |
| 해외 지수 커버드콜 ETF | 매매차익·이자·배당·파생상품 이익에 15.4% | 15.4%(배당소득) |
※ 스마트투데이(2025년 2월 24일·2026년 1월 15일, 삼성자산운용 설명), 바라이어티테이블스 기준. 일반 계좌 기준이며 세법 해석은 바뀔 수 있음
과세 대상 금액은 달마다 달라 6월은 0원, 7월은 약 1원이었어요(바라이어티테이블스). 그래서 실제 세금은 증권사 입금 내역의 과세표준 금액으로 확인하는 게 정확합니다. 금융소득이 연 2,000만 원을 넘으면 종합과세 대상이 되는데, 비과세 부분은 여기에 합산되지 않아 분배금을 많이 받는 투자자에게 특히 유리하죠. 출시 초기 자산가들 사이에서 먼저 입소문이 난 이유이기도 합니다.
2026년 남은 기간, 수익은 어떻게 갈릴까?
지수가 크게 반등하면 KODEX 200이, 옆으로 기면 이 ETF가 유리합니다. 올해 실제 참여율을 연말까지 두 달에 그대로 적용해 계산했어요.
| 📋 연말까지 코스피200 | KODEX 200 | 이 ETF(총수익 추정) | 근거 |
|---|---|---|---|
| +20% 반등 | +20% | 약 +16.3% | 1년 상승 참여율 81.5% |
| +10% | +10% | 약 +8.1% | 같은 참여율 |
| 0%(횡보) | 0% | 약 +2.5% | 두 달치 프리미엄(연 15%) |
| -10% | -10% | 약 -9.9% | 하락 참여율 98.7% |
| -20% | -20% | 약 -19.7% | 같은 참여율 |
※ 올해 실제 참여율을 그대로 적용한 단순 계산, 분배금 재투자 기준. 11~12월 분배금은 월 약 236원(10월 분배율 적용) 가정
10% 이상 반등하면 차이가 벌어지고, -10%에서는 거의 차이가 없어요. 이 ETF가 확실히 앞서는 건 지수가 제자리에 머무는 경우입니다. 11·12월 두 달 분배금은 지금 분배율이 유지되면 합계 약 470원으로 예상돼요.
🔎 이 계산의 한계
참여율은 올해 몇 개 구간의 결과를 나눈 값이라, 시장 흐름이 다르면 크게 달라질 수 있습니다. 짧은 기간의 작은 등락에서는 옵션 만기 시점에 따라 결과가 들쭉날쭉해요.
1억 원 예시는 1년 전 종가(약 1만 2,760원)에 사서 분배금을 재투자하지 않았다고 가정한 세전 계산입니다. 11월 분배금 236원은 10월 분배율을 그대로 쓴 추정이고, 실제 분배금은 운용사가 매달 정합니다.
KODEX 200타겟위클리커버드콜 투자 전 확인할 리스크 3가지
① 상승장에서는 뒤처집니다. 1년 총수익이 KODEX 200보다 11.26%p 낮았습니다. 코스피가 빠르게 반등하는 구간에서는 차이가 더 벌어질 수 있어요.
② 하락을 막아 준다는 건 착시입니다. 매달 받는 프리미엄은 1.25% 안팎이라, 지수가 20% 넘게 빠진 10월 한 달 손실은 KODEX 200과 0.30%p 차이에 그쳤습니다.
③ 분배금 감소와 반도체 쏠림이 함께 옵니다. 분배금은 기준가에 비례해 급락 뒤에는 줄어들고, 삼성전자·SK하이닉스 비중이 50%라 두 종목이 흔들리면 분배금과 기준가가 함께 내려갑니다.
💡 분배율 말고 총수익으로 비교하세요
월 1%대 분배금은 매력적이지만, 그 돈은 지수 상승분 일부를 미리 현금으로 바꿔 받은 것이에요. 오른 해에는 그 대가가 1년 11%p 남짓이었습니다.
저라면 매달 꺼내 쓸 현금이 필요한 금액만 이 ETF에 두고, 오래 불릴 돈은 KODEX 200 같은 지수형과 나눠 담겠습니다. 비교할 때는 표시 분배율 대신 분배금 재투자를 가정한 총수익률을 보는 게 맞아요.
자본시장연구원에서도 월분배금이나 표시 분배율보다 기준가격 변동을 포함한 총투자수익률을 함께 보라는 조언이 나왔습니다(메트로신문 10월 11일).
자주 묻는 질문
Q. KODEX 200타겟위클리커버드콜 분배금은 얼마인가요?
매월 15일을 기준으로 지급하며 2026년 10월 분배금은 주당 281원(분배율 1.47%)입니다. 최근 1년 합계는 3,235원으로 10월 23일 종가 1만 6,090원의 약 20%이며, 기준가에 비례해 금액이 달라집니다.
Q. 분배금에 세금이 붙나요?
옵션 프리미엄과 주식 매매차익에서 나온 부분은 비과세이고, 배당 등 과세 대상 이익이 늘어난 부분(과표기준가 증가분)에만 15.4%가 원천징수됩니다. 과세 금액은 달마다 달라 증권사 입금 내역의 과세표준을 확인하는 것이 정확합니다.
Q. KODEX 200보다 수익률이 낮은 이유는 뭔가요?
위클리 콜옵션을 팔아 프리미엄을 받는 대신 지수 상승분 일부를 포기하기 때문입니다. 분배금 재투자 기준 1년 총수익률은 49.50%로 KODEX 200의 60.76%보다 11.26%p 낮았고, 상승 구간 참여율은 약 81%였습니다.
Q. 급락장에서 손실을 막아 주나요?
거의 막지 못합니다. 2026년 10월 급락을 포함한 최근 1개월 수익률은 -22.19%로 KODEX 200(-22.49%)과 0.30%p 차이였고, 한 달에 받는 프리미엄이 1.25% 안팎이라 큰 하락을 상쇄하기 어렵습니다.
Q. 11월 분배금은 얼마나 나올까요?
확정 전이지만 10월 분배율 1.47%를 10월 23일 종가 1만 6,090원에 적용하면 약 236원으로, 10월 281원보다 16%가량 적습니다. 기준가가 내려가면 프리미엄 목표 금액도 함께 줄어들기 때문입니다.
참고한 자료: 펀드넷(10월 23일 조회), 삼성자산운용 분배금 공지(8월·10월), 바라이어티테이블스(월별 분배금·세금), 메트로신문(10월 11일), SBS Biz(10월 18일), 스마트투데이(2025년 2월 24일·2026년 1월 15일), 코인딱(10월 22일), 주식연구소
면책조항 이 글은 운용사 공시와 펀드 평가사 자료, 언론 보도를 바탕으로 작성한 정보 제공용 콘텐츠이며, 특정 상품의 매수나 매도를 권유하지 않습니다. 참여율 시나리오와 1억 원 예시, 11월 분배금은 가정에 따른 단순 계산으로 실제 결과와 다를 수 있고, 수치는 작성 시점(2026년 10월 24일)까지 공개된 자료를 따릅니다. 세금은 일반 계좌 기준이며, 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.